时评:谨防流动性过剩成房价快速升高幕后黑手


 发布时间:2021-01-22 23:09:06

他假设,如果地方政府对利率不敏感的借贷行为得到有效约束,放松利率管制将缓解私人部门的资金压力,进而降低民间借贷市场的利率。从长远看来,真正的利率市场化带来的利率上升,将抑制低效率投资,包括地方融资平台、国企依赖低利率环境所进行的投资,也有助于抑制房地产的投资投机性需求。而对于具有

此前,中国央行一直采用微调政策放松货币,但成效不大,对于市场的刺激作用不强。1月30日,央行公布的信息显示,2014年12月16日开始,共密集开展8期短期流动性调节工具(SLO),投放8550亿元流动性,期限最短的是1天,加权平均中标利率从3.5%到4.16%不等。这种短期有息货币,无法从根本上缓解市场的紧张情绪。全面宽松乃时势所迫,有可能非央行所愿。1月21日,在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛2015年会上,周小川出席“波动性:新常态”分论坛,在回答主持人关于中国股市的提问时表示,中国央行希望货币政策保持稳定,而不追求经济中有过多流动性。

不过5月楼市不像4月那样周周连续上扬,不少城市也出现了销量调整。来自中国指数研究院的周数据显示,在全国重点监测的33个城市中,端午节前一周不少地方楼市销售情况止跌回升,有近三分之二的城市成交面积环比走高,其中北京、天津、成都、重庆等城市成交放量都较明显;而上周应该是由于端午小长假的影响,楼市成交面积环比上升的城市只有9个,北京、武汉等城市反而出现较大降幅。市场人士把5月部分楼市成交受到抑制归咎于开发商趁势涨价,“‘金三银四’的楼市回暖局面为开发商涨价提供了环境,控制新增供应量以去库存化也成为开发商提价的策略,由此导致5月如北京等地楼市成交规模萎缩而成交均价上扬等表现。

”不过业内也指出,流动性仅体现在销售方面还不够。“虽然今年以来住宅销量增长,但是投资和销售并没有实现同步,所以国家近日出台降低最低资本金比例的政策是非常及时和必要的,或许这正说明目前楼市的运行状况并没有人们想象的那么乐观。尽管从销售上看,与去年同期相比已是量价齐升,但我国房地产开发完成投资同比增幅仍远低于去年同期。从资本金下调的幅度来看,这种投资不足或许已经开始威胁到房地产市场的稳定。”易居房地产研究院的分析师坦言。“我们也做了预估,假设在企业自有资金变化不大、银行也愿意贷款的理想状态下,此次普通商品住宅资本金比例由35%降至20%将为6-12月的房地产开发投资释放5000亿左右的流动性。当然,理想与现实往往存在差距,考虑到银行对后市不确定性的担忧以及未来经济、政策的不确定性对企业投资信心的影响等多重因素,我们认为所能撬动的资金在3000亿-4000亿是比较合理的,也能助力房地产开发投资步入正轨。”。

其中,每个职工的缴存基数、贷款年限、账户余额都不同,但流动性调节系数则是全市统一执行。2014年1月,住房公积金流动性调节系数为1,以职工购房网签时间为准。此前,公积金中心已分别于2013年11月、12月和2014年1月连续3个月将上月贷款使用率通过中心网站依次向社会发布,且公布的这3个月的贷款使用率均高于90%。按照新的《贷款办法》规定,公积金中心于2014年1月公布2月份起在计算公积金贷款额度时将执行0.6的流动性调节系数。

昨天上午,厦门市住房公积金管理中心就市民普遍关注的住房公积金贷款问题进行了解读。[贷款额度]最高80万最少20万按照厦门市现有规定,职工申请住房公积金贷款时,若是首套房,单职工最高可贷40万元,双职工最高可贷80万元;若是二套房,单职工最高可贷30万元,双职工最高可贷60万元;三套房及以上不能申请住房公积金贷款。另外,按照公积金贷款“保低贷款额度”规定,职工申请住房公积金贷款时,单笔贷款的最低额度为20万元。

应该看到,住房终端需求的支付能力要受到实体经济盈利能力的明显制约。我国部分城市房价,特别是一线城市,已经远远超过普通工薪阶层的购买能力,改善性住房需求替代刚性住房需求,成为房地产交易的主要决定力量。综合来看,在住房租金上限约束、流动性稳中趋紧、宏观经济实体化等因素的综合作用下,房地产市场将自发形成抑制房价继续上涨的收缩力量。虽然当前尚无法确定楼市何时开始调整,无法明晰楼市调整力度。但能够确定的是,楼市已经偏离均衡太多,调整势在必行。对此,市场各方应有清晰、理智的认识。

上海证券报:除了资金成本因素外,还有什么原因?美元贬值是不是也是其中原因之一?龚方雄:这不单单是美金贬值的问题,我倒认为美金从现在开始不会贬值太多,原因是因为各国利率都比较低,套现投机资金很难寻找合适机会。资金会涌向有形资产,如黄金、有色金属、贵金属、大宗商品、石油等等。因此,这不是单纯美金贬值问题,而是一个整体的货币现象。这实际上对房地产市场也是有影响的,因为房地产属于有形资产。为什么最近我们国家出现这么多新“地王”,很多人很片面在探讨这个问题,并没有上升到资金成本的角度。

今年4月份至11月,除了10月公开市场净回笼,其余均为净投放。近日,央行则连续三天通过短期流动性管理工具(SLO)累计向市场注入超过3000亿元流动性。国信证券指出,站在央行的角度来看,从反映商业银行资金充裕度的超储率来看,实际并没有出现系统性的下降,而是稳定地保持在2.0-2.1%之间。即使观察超储率的月度走势,2季度和3季度超储也保持1.6-2.1%之间,并无明显迹象显示整体商业银行出现流动性的紧缺。因此,“钱荒”与流动性总量宽松之间的矛盾,令人生疑。

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