拉动房价向下的力量正在生成


 发布时间:2021-01-20 03:04:28

预计流动性比例和超额备付金率继续小幅下降,存贷比继续小幅上升。报告认为,目前我国央行用于调节流动性的长短工具品种丰富,“弹药”较为充足,有足够的政策调节空间来防范和控制流动性风险。公开市场短期流动性调节工具(SLO)的推出和常备借贷便利(SLF)的使用频率增加,进一步增强了流动性

穆迪投资者服务公司21日宣布,将中国房地产业展望从稳定调整为负面。穆迪预计,未来12个月内,随着库存上升、流动性趋弱,中国住宅类房地产销售的增长将大幅放缓。穆迪表示,自2012年11月以来,首次改变中国房地产业展望。预计未来12个月内,房地产销售同比将温和增长0-5%,显著低于2013年水平。信用素质相对较弱的开发商的流动性今年会变得更为脆弱。受近期银行违约现象影响,银行在信贷投放上会更审慎、更有选择性。穆迪表示,如果未来6-12个月内中国的住宅销售情况好转,库存减少,并且开发商有稳定的渠道获得贷款,将再次考虑将中国房地产业展望上调至“稳定”。

央行在2014年四季度货币政策执行报告中表示,“要增强主动提供基础货币的能力,更加注重松紧适度”,这意味着,不管是传统的公开市场净投放、创新工具,还是降准、降息、货币政策宽松的频率和力度上将会比2014年更甚。那么,在新一轮货币政策宽松下,股市和楼市在2015年共舞于“牛市”之中,还是再现“背离”?先看股市。降准“股市必定涨”的心理预期落空了,这其中既有监管因素,也有资金供需的因素,但更为重要的是,改革驱动实体经济回升的信号暂未出现,股市不可能在实体经济疲软的框架内一直“牛下去”。

流动性第一要宽松,这是定向,第二要适量的宽松,因为如果宽松量过大,可能会在下半年造成通胀再次抬头。这次的整个会议全文都没有提到房地产的调控,只是要求促进房地产市场健康平稳发展。这是几年以来首次强调保持合理投资增长,也说明房地产调控去行政化成为了定局,调控要回归市场,依靠市场的力量。今天市场已经有了一定的反映,今天整个地产板块的涨幅相当可观,处在涨幅榜的前列。“促进房地产市场平稳健康发展”,这是不是意味着符合国家政策支持的地产再融资的开闸已经离我们越来越近了?而其他的一些行政化的调控政策是否将逐渐的淡出?柳瑾:之前的行政化措施主要是两方面,一方面是控制消费,比如不允许买二套房这样的政策,第二是控制房地产市场的融资,其实这项政策收到的效果并不大,因为很多房地产公司到海外上市,或通过信托等影子银行也获得了其他渠道的融资。

此外,经历过香港楼市牛熊更替、也是内地楼市投资风向标的李嘉诚,自2013年7月开始,其旗下的长江实业以及和记黄埔相继宣告或抛售百佳超市、上海陆家嘴东方汇经中心OFC写字楼、广州西城都荟广场和停车场,涉及金额约为410亿港元;今年李嘉诚次子李泽楷在父亲卖出广州、上海、南京三物业后,又出售北京盈科中心,在短短一年时间内,李氏家族已出售了价值数百亿港元的内地物业。这种情况同样是中国楼市2008年以来“从未遇到过”的情况。

调控政策见成效目前,重点城市最新房价较去年同期有6%左右的降幅,房价的下跌伴随流动性的边际改善,有助于刚需的释放和楼市价量的止跌回升。尽管中央坚持地产调控政策不放松,地方在土地财政上的诉求却是短期难以撼动的事实。2012年我国要实施积极的财政政策,但地方政府债台高筑,楼市的低迷无论是对于土地出让还是地方财税都是沉重的打击,因此地方政府有着强烈的刺激楼市的冲动。如何寻求中央和地方利益的一致?促进首次置业和刚需的释放是最佳选择。

为了确保有足够的流动性储备,我们某些分行一般在银行间场外市场从地方性金融机构取得同业存款承诺。然而,我们可能无法一直从这些渠道获得足够的短期资金,进而可能对我们有重大不利影响。”光大银行举例:“2013年6月5日较晚时间,由于突如其来的市场变化,我们的两间分行未能从某些交易对手方收到该等同业存款承诺下的资金。分行反馈至本行总行时出现非故意的延迟。随后,人民银行的大额支付清算系统已经关闭,导致当日营业终了前,尽管本行有足够的资金和流动性,但未能及时支付另一间银行人民币65亿元到期的同业借款。

从到期票据来看,12月份公开市场到期资金量仅有800亿元,较11月份3000亿元以上的到期资金量大幅减少。此外,人民币升值预期降低、贸易顺差减少等因素导致的外汇占款下降,也都要求释放流动性来补充经济运行所需资金。宏观经济方面,中国物流与采购联合会1日发布数据显示,11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%,环比回落1.4个百分点,自2009年3月份以来首次回落到50%以内,显示出经济增速回落趋势仍将延续。

“三期叠加”带来的经济增速放缓、中央政府不再采取强刺激政策的定力,都是中国楼市此前“从未遇到过”的情况。鉴于当前经济增长下行压力依然存在,一些困难不容低估。在此背景下,一方面,空前的反腐力度,让一些“房多多”抛售国内房产,转而到海外置业,购买力加速流出;另一方面,从前支撑房价的强劲购买力,正在因为煤炭等资源价格低迷、企业三角债增加、“在风险可控情况下有序打破理财产品刚性兑付”造成的财富损失、民间资金链断裂、企业老板卷款“跑路”、监管机构加大对影子银行监管等诸多因素影响下不断减弱。

招商、保利等27家房企跌停,领头羊万科大跌8.79%,103家房企的跌幅超过5%,25日也持续了“跌跌不休”的态势。从3月底国五条落地的“利空出尽”,到如今的大跌,几个月间,地产股如同坐上过山车。深圳综合开发院旅游地产研究中心主任宋丁表示,去年,有很多业内人士判断房地产行业暴利的“黄金时代”已经终结,但现在,房地产行业却在上一轮调控中走出一条V型曲线。但事实证明,过去的几个月,可能已经是未来几年房地产行业v型曲线的最高峰了。

袁花镇 林熙 罗居

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