房地产信贷等重点风险得到有效控制


 发布时间:2021-01-28 12:44:17

◎何志成(农业银行总行高级经济师)近期股市大跌,缘由之一是市场传言几家商业银行发文收紧房地产贷款。2月26日,包括工商银行、交通银行在内的10多家商业银行集体发布公告表示:房地产贷款政策没有变化,未停贷。此举目的很明显,就是稳市场、稳预期,不能主动捅破房地产泡沫。但市场的一惊一乍

6月货币市场“钱荒”是金融市场流动性紧缩的总预演,而7月以来商业银行同业业务收缩实质上反映出流动性进一步紧缩的运行态势。流动性运行态势的变化,将通过复杂的传导,影响到楼市资金面,进而抑制房价继续上涨。宏观经济实体化的回归,降低了房地产投资收益率,势必减少房价继续上涨的可能。虽然地价屡创新高,但地价上涨带动房价上涨的传导作用,将会明显受到实体经济回报的制约。伴随着宏观经济放缓,我国企业盈利能力下降,居民收入增长也出现放缓,承担高房价的能力明显下降。

近来有业界人士担忧,随着美联储暗示即将在今年年底前开始缩减量化宽松(QE)规模,亚洲新兴市场国家和地区将普遍面临的难题是,一旦实施,流入亚洲市场的大量热钱将撤出,危及亚洲金融稳定,进而会加大国内的房价下行风险。中国房价是涨是跌,不仅取决于政府的调控,也会受到一些外部因素的影响。其中,人民币对美元的走势将是今后一段时间影响国内房价的最重要的外部因素。2008年国际金融危机以来,美联储实施非常规量化宽松政策,开动印钞机大量印钞,其他国家也不得不跟着印钞,引发全球流动性泛滥。

而海外融资的渠道也不再顺风顺水。一位业内人士介绍,以最近屡屡拿到地王的佳兆业地产为例,今年前4个月,佳兆业实现合约销售额66亿元,但通过海外发债已融资超过60亿元人民币。但随着美联储表态逐步退出量化宽松,部分依赖海外资金的房地产企业日子也将越来越难。本来三足鼎立,但如今两条腿都可能被绑住,单靠预售和销售回笼资金,难以支撑房地产企业日益庞大的资金胃口和战线。陈晟表示,虽然上半年标杆房企销售情况不错,但下半年随着资金链紧张,有可能会加速销售,快速回笼资金。

银监会研究局副局长龚明华8日在出席第六届中国金融改革高层论坛时表示,目前,一些主要银行已经有六成左右的贷款严格执行“三个办法一个指引”的贷款新规要求,并满足有效的需求。贷款新规是满足实体经济有效性需求,实现信贷均衡有序的投放,增强信贷对实体经济的可持续支持能力的重大制度性创新。此外,龚明华透露,银监会在探索加强对整个银行体系杠杆率的监控。去年以来,为抵御信贷扩张造成的风险,银监会在定量测算的基础上提出对五个商业银行的动态资本缓冲要求,并在此基础上,分别起草了商业银行动态资本、动态拨备监管等规定。

业内人士判断,一旦流动性调整持续,房地产企业也将面临“钱荒”。中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示,虽然上半年标杆房企销售情况不错,但下半年随着资金链紧张,有可能会加速销售,快速回笼资金。为此,房地产企业尤其是融资渠道单一的中小型房地产企业,可能会调整销售策略,进行“价格修正”,从而对市场预期带来一股鲶鱼效应。这也意味着,持续大半年的开发商博弈强势期或在下半年得到扭转。一些专家和业内人士表示,对流动性的控制,可能产生一系列链式反应。

创造“地王”的开发商都是国有开发商,他们有一个共同特点,相对资金成本比非国有开发商便宜很多。所以,他觉得可以拿得起那块地。放大这个道理,如果你认为全球来讲整体的资金成本还会保持相对较低水平很长一段时间,有形资产就会增值,这是大趋势。因此,我们觉得房地产还没有到拐点。当然,很多人在这方面感觉不舒服。因为全国房价基本上回到金融风暴以前的高位,但股市还在半山腰,从高位6000点回落才上扬到现在的3000多点。但这是从另一角度印证我们国家房地产投资比很多其他投资要好。

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