房地产公司的流动性来源是什么


 发布时间:2021-01-28 13:41:28

瑞银证券也认为,金融市场的“钱荒”现象将延续至7月中旬。未来几周内有几大因素对资金面造成冲击:一是五大行年度分红要吸收约2400亿元流动性;二是年中时点银行理财产品、超短期基金理财产品遭遇净赎回,或将给货币市场带来更大的融资压力;三是金融机构杠杆率偏高,未来1个月的偿付压力很大;

穆迪投资者服务公司21日宣布,将中国房地产业展望从稳定调整为负面。穆迪预计,未来12个月内,随着库存上升、流动性趋弱,中国住宅类房地产销售的增长将大幅放缓。穆迪表示,自2012年11月以来,首次改变中国房地产业展望。预计未来12个月内,房地产销售同比将温和增长0-5%,显著低于2013年水平。信用素质相对较弱的开发商的流动性今年会变得更为脆弱。受近期银行违约现象影响,银行在信贷投放上会更审慎、更有选择性。穆迪表示,如果未来6-12个月内中国的住宅销售情况好转,库存减少,并且开发商有稳定的渠道获得贷款,将再次考虑将中国房地产业展望上调至“稳定”。

“近期的股市大跌,集中体现了对后续市场的忧虑”。胡刚认为,比起股市的短期影响,更为重要的是,中央政府以及央行的策略本身显示出政策转向,过去数年以来流动性过剩支撑房地产超速发展的势头可能发生改变,这将对房地产市场未来产生关键影响。房企资金链吃紧 市场博弈可能转向业内人士判断,一旦流动性调整持续,房地产企业也将面临资金短缺局面。房地产开发企业主要资金来源于三个方面,信贷、预售款以及自筹资金。中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示,从去年下半年,房地产信托兑付压力持续,但楼市回暖在一定程度上缓解了房企压力,作为资金密集型产业,房地产企业大都高负债运作,长期依赖融资,一旦“钱紧”,众多依靠国内银行贷款以及信托、理财产品等表外资金的房地产企业国内融资必将紧张。

此外,资产及初级产品价格敏感性强、金融投机因素较多、波动大,仅仅依靠货币政策来维护金融市场的稳定运行难度很大。不过,业内专家指出,中国过去宏观调控的经验表明,政策转向是资产市场逆转的最根本原因,房市概莫能外。当适度宽松货币政策选择推出、流动性无限供给的预期改变之时,房市泡沫将被挤压甚至破灭。此外专家认为,宏观调控关注资产价格泡沫,不仅仅依靠信贷和货币政策的微调,还可能采取一些结构性的改革措施,如通过放松管制来把充足的流动性引入实体经济;面对迅速增长的国际收支盈余,加大放松对外投资管制的力度,并进行适度的汇率调整;加快企业的上市步伐以及房地产市场的土地供应;加大金融创新力度等。

按照房地产行业的通俗说法,银行贷款属于“低利贷”,信托基金属于“中利贷”,年利率一般在15%—20%,而通过民间“影子银行”拆借“高利贷”的利率甚至在30%以上。北京大学房地产金融研究中心研究员尹斌表示,地产调控政策更容易使一些融资渠道缺乏的中小开发商陷入现金流困局。专家提醒,一方面资金链紧张可能造成开发商降价,同时也要预防下半年部分小型房企资金链断裂可能带来社会隐患。目前部分中小城市商品房预售资金监管的力度松紧不一,甚至个别城市尚未建立预售监管制度,如果房价泡沫扩散,存在企业资金链断裂后捐款潜逃的隐患,可能带来不小的社会风险,建议有关部门加强监管。此外,胡刚表示,目前一些地方热衷于举债式发展,甚至认为“不担风险,难以发展”,由此热衷于大手笔开发,宏伟规划,而中国大部分地方融资平台的抵押资产都是土地,一旦开发商资金量紧张,土地出让减速,地方政府偿债压力也可能加剧。“从流动性对银行、开发商、地方政府的链式传导而言,风险已经有所凸显,这正是中央提前调控,让资金流向该去的地方,从而预防更大的系统性风险。”胡刚表示。记者 乌梦达。

转眼之间,很多地方的“区域性发展规划”又风行起来。大家纷纷向上面要发展规划政策,去打造这个“都市圈”,那个“城市群”。理论上来讲,“区域性发展规划”作为一种刺激和拉动经济的工具,短期内能创造出一个“洼地”,吸纳各种要素进入并加快流动,从而迅速催生资本聚集效应。但“区域性发展规划”一旦成了一件人人都在赌运气的标的,就非常容易背离实际,陷于概念性的炒作,由此必定形成一个巨大的流动性漩涡。而房地产作为资本增值和发展突破的首选项,首当其冲会被拖入。

宝敏 碧园府 胡承威

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